বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের জেরে সাম্প্রতিক মাসগুলিতে বেশ কয়েকটি বেসরকারি ঋণ তহবিল থেকে অর্থ প্রত্যাহারের প্রবণতা বৃদ্ধি পেয়েছে। এরই ধারাবাহিকতায় মার্কিন বেসরকারি ঋণ খাতের অন্যতম বৃহৎ প্রতিষ্ঠান আর্স তাদের একটি প্রধান তহবিল থেকে অর্থ প্রত্যাহার সীমিত করার ঘোষণা দিয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে (এসইসি) দাখিলকৃত তথ্য অনুসারে, গত তিন মাসে অর্থাৎ প্রথম ত্রৈমাসিকে আর্সের স্ট্র্যাটেজিক ইনকাম ফান্ডে বিনিয়োগকারীরা তাদের মোট শেয়ারের ১১.৬ শতাংশ প্রত্যাহারের আবেদন করেন। ফলে প্রতিষ্ঠানটি তাদের প্রত্যাহার সীমা মোট শেয়ারের মাত্র ৫ শতাংশে সীমাবদ্ধ রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

আর্স কর্তৃপক্ষ জানিয়েছে যে তারা সম্পূর্ণভাবে তাদের পরিকল্পনা অনুসারে মূলধন নিয়োজনের কাজ চালিয়ে যেতে চায়। ফলে প্রতিষ্ঠানটির প্রধান নির্বাহী মাইকেল আরোগেটি স্বাক্ষরিত একটি চিঠিতে জানানো হয়েছে যে, এই সিদ্ধান্তটি তহবিলটির গঠনের সঙ্গে সঙ্গতিপূর্ণ। উল্লেখ্য, চলতি বছরের ফেব্রুয়ারি মাস পর্যন্ত তহবিলটির নিট মূল্য ছিল প্রায় ১০.৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, আর পোর্টফোলিওর মোট মূল্য ছিল ২২.৭ বিলিয়ন ডলার। একই সময়ে বিনিয়োগকারীরা প্রায় ১.২ বিলিয়ন ডলার প্রত্যাহারের আবেদন করেন, কিন্তু আর্স কেবল মাত্র ৫২৪.৫ মিলিয়ন ডলার অর্থাৎ মোট আবেদনের প্রায় ৪৩ শতাংশ প্রদান করেছে। প্রতিটি আবেদনকারীকে সমানভাবে পরিমাণ প্রদানের মাধ্যমে এই অর্থ প্রত্যাহার প্রক্রিয়া সম্পন্ন করা হয়েছে।

অর্থনীতিবিদদের মতে, সাম্প্রতিক সময়ে বেসরকারি ঋণের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা যাচ্ছে। অনেকেই তাদের অর্থ সরিয়ে নেওয়ার চেষ্টা করছেন বিভিন্ন কারণে। এর মধ্যে রয়েছে এই ঋণগুলোর গুণগত মান নিয়ে উদ্বেগ, সফটওয়্যার সংস্থাগুলোর প্রতি অতিরিক্ত ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থান এবং শিল্পের সামগ্রিক তারল্যের সঙ্কট। একই সঙ্গে অর্ধ-তরল খুচরা কৌশলগুলোর মাধ্যমেও অনেকেই বিনিয়োগ করছেন, যা তাদের জন্য নতুন উদ্বেগের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।

আর্সের মতো একই পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অন্যান্য প্রধান বেসরকারি ঋণ প্রতিষ্ঠান যেমন ব্ল্যাকস্টোন, অ্যাপোলো এবং ব্লু আউল। তাদের মধ্যেও একই ধরনের প্রত্যাহারের প্রবণতা লক্ষ্য করা যাচ্ছে। বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন যে, বাজারের অস্থিরতা সময়ে সময়ে সরাসরি ঋণ প্রদানের ক্ষেত্রে সবচেয়ে লাভজনক সুযোগ তৈরি করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কোভিড মহামারীর সময় এই ধরনের সুযোগ থেকে প্রাপ্ত অতিরিক্ত রিটার্ন ছিল প্রায় ৩০০ বেসিস পয়েন্ট।

তহবিলটির পরিচালনা পর্ষদ থেকে আরও জানানো হয়েছে যে, এই প্রত্যাহার সীমিত করার সিদ্ধান্তটি মূলত তহবিলটির গঠন অনুসারে গৃহীত হয়েছে। তারা মনে করছেন যে এই ধরনের পদক্ষেপ তাদের মূলধন নিয়োজনের পরিকল্পনা বজায় রাখতে সাহায্য করবে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য দীর্ঘমেয়াদী সুবিধা বয়ে আনবে। তবে এই সিদ্ধান্তটি বেশ কয়েকটি পরিবার অফিস এবং ক্ষুদ্র প্রতিষ্ঠানের কাছ থেকে বেশ কিছু প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করেছে, যারা তহবিলটির মোট শেয়ারহোল্ডারের কমপক্ষে এক শতাংশেরও কম অংশের প্রতিনিধিত্ব করছে।